По цвету

Основы функционирования финансов коммерческих организаций. Принципы организации финансов предприятия. Дайте определение финансов коммерческих организаций

01.10.2019

Финансы КО – отношения, связанные с формированием и использованием финансовых ресурсов с целью обеспечения их деятельности, реализации стратегии коммерческой организации

Сформулируйте и раскройте принципы финансов коммерческих организаций.

Принципы:

· Получение и максимизация прибыли (получение прибыли – основная цель и отличительная черта коммерческих организаций)

· Оптимизация источников финансовых ресурсов (Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Обеспечение сохранения управления предприятия первоначальными учредителями.)

· Обеспечение финансовой устойчивости (поддержание платежеспособности, возможность маневренности средств, состояние финансовых ресурсов, обеспечивающее возможность развития)

· Обеспечение инвестиционной привлекательности (повышение инвестиционной привлекательности способствует выживанию хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики, позволяя привлекать инвестиции для осуществления капитальных вложений и т.д.)

· Ответственность за результат финансово-хозяйственной деятельности (В целом, для хозяйствующего субъекта этот принцип реализуется через пени и неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств (сроки, качество продукции), несвоевременности возврата краткосрочных и долгосрочных ссуд, погашения векселей, нарушении налогового законодательства, а также в случае неэффективной деятельности путем применения к данному хозяйствующему субъекту процедуры банкротства.)

Приведите примеры влияния отраслевых факторов на особенности финансового механизма коммерческих организаций.

От отраслевой принадлежности зависит:

· Потребность в заемных средствах (например, банки в своей деятельности в основном полагаются на заемный и привлеченный капитал, в то время как, например, в производстве заемный средства будут привлекаться для финансирования крупномасштабных проектов)



· Величина и вид резервов (производственным компаниям обычно требуется больший резерв, нежели для организации, действующей в сфере услуг. Производственным компаниям, в отличие от банков, приходится создавать резервы под обесценивание материальных ценностей)

· Дополнительная потребность в страховании (банки страхуют в основном финансовые риски (невозврат долгов, страхование вкладов и т.д.), а нефтяные компании должны страховаться от несчастным случаев на производстве (ситуация в Мексиканском заливе).

· Состав и структура платежей в бюджетную систему (малые организации в сфере услуг не платят такого объема таможенных пошлин и сборов, как нефтеэкспортирующие компании, и налог на имущество у них меньше. Зато удельный вес НДС у них будет больше. Сельскохозяйственные организации уплачивают земельный налог.)

· Степень государственной регламентации финансовых операций (наибольший контроль ведется за банковской отраслью, в меньшей степени – за мелкими компаниями сферы услуг)

Приведите примеры влияния организационно-правовых форм (ОПФ) на особенности финансового механизма коммерческих организаций.

Требования к размеру уставного фонда:

  1. ОАО – 1000 МРОТ
  2. ЗАО – 100 МРОТ
  3. ООО – 100 МРОТ
  4. ГУП (МУП) – 1000 МРОТ

Источники финансовых ресурсов в зависимости от ОПФ

ОАО могут прибегать к процедуре IPO

ОПФ, для которых предусмотрена эмиссия облигаций :

ООО, ОАО, ЗАО, МУП, ГУП

Влияние ОПФ на особенность распределение прибыли:

Дайте определение финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Финансовые ресурсы коммерческой организации – совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации или сохранения ее места на рынке, а также для решения некоторых социальных задач.

Назовите источники формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций и их виды, укажите соотношение между отдельными источниками формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Источники финансовых ресурсов по видам организационно-правовых форм при создании КО:

1. ГУП и МУП – средства соответствующих бюджетов.

2. АО – средства, поступившие от размещения акций.

3. ООО, ОДО, товарищества – средства, поступившие от физ. и юрид. лиц в качестве оплаты долей, паев в уставный (складочный) капитал.

4. Производственный кооператив – средства, поступившие от физ. лиц в качестве оплаты доли в паевом фонде.

Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования КО:

1. Выручка от реализации товаров (работ, услуг) – основной источник формирования финансовых ресурсов.

2. Реализация имущества.

3. Внереализационные доходы.

4. Эмиссия акций, публичное размещение акций, эмиссия облигаций (для ОАО, ЗАО, ООО, ГУП, МУП).

ОАО могут прибегать к процедуре IPO (Initial Public Offering - публичная продажа акций)

Не во всех странах ОАО рассматривается как наиболее оптимальная ОПФ КО.

Российские компании, как правило, использовали IPO для увеличения стоимости уставного капитала.

«Народные» IPO – Сбербанк, ВТБ, Роснефть.

5. Средства из бюджетов.

6. Поступления от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей).

Среди общего числа юридических лиц в Российской Федерации к мобилизации финансовых ресурсов на основе выпуска ценных бумаг прибегали 0,03%, в т.ч. в 2009 году – 0,01%. При этом объем средств, полученных организациями от эмиссии ценных бумаг в 2009 году, составлял в 10 раз больше объема средств, полученных от банковских кредитов, возврата ранее размещенных депозитов и прочих поступлений из банковского сектора.

Виды финансовых ресурсов коммерческой организации (в рамках распределительной концепции):

1. Доходы (уменьшенные на расходы): прибыль от реализации товаров (работ, услуг), прибыль от реализации имущества, прибыль по внереализационным операциям.

2. Поступления: амортизационные отчисления; поступления от банковских кредитов, эмиссии облигаций бюджетных кредитов; поступления от дополнительной эмиссии акций, размещения паев; поступления бюджетных средств на безвозмездной и безвозвратной основе (целевое финансирование); страховые возмещения; поступления в порядке перераспределения внутри вертикально интегрированных структур.

3. Накопления: амортизационные отчисления прошлых лет, остатки резервных фондов прошлых лет, нераспределенный остаток прибыли прошлых лет.

19 .Назовите основные направления использования финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Основные направления использования финансовых ресурсов коммерческих организаций:

v капитальные вложения

v расширение оборотных средств

v инновации

v уплата налогов

v размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие, как правило, финансовые активы

v распределение прибыли между собственниками организации

v стимулирование работников организации и поддержка членов их семей

v благотворительные цели

Коммерческих предприятий представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов производства и реализации продукции, образования собственных ресурсов, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использование.

Такие экономические отношения часто называют денежными или финансовыми, они возникают лишь при движении денежных средств и сопровождаются формированием и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Функции

Финансами коммерческих организаций и предприятий присущи те же функции, что и общегосударственным финансам - распределительная и контрольная.

Посредством распределительной функции происходят формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, создание пропорций в распределении доходов и .

Объективная основа контрольной функции стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции (выполнение работ и оказание услуг) и формирование доходов и денежных фондов.

Финансы как распределительные отношения обеспечивают источниками финансирования воспроизводственный процесс и тем самым связывают воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен, потребление.

Распределительные отношения затрачивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их работников, акционеров, кредитных и страховых институтов.

Контроль

Принцип обеспечения финансовыми резервами . Законодательно этот принцип реализуется в открытых и закрытых акционерных обществах. Величина резервного фонда регламентирована и не может быть менее 15% величина оплаченного уставного капитала, но не более 50% налогооблагаемой прибыли.

Финансовые резервы могут образовывать и хозяйственные субъекты других организаций правовых форм собственности.

Денежные средства, направленные на в финансовые резервы, целесообразно хранить на депозитных счетах в банке либо в другой ликвидной форме.

Факторы, влияющие на организацию финансов предприятия

На организацию финансов хозяйствующих субъектов оказывают влияние 2 фактора:

  • Организационно-правовая форма хозяйствования;
  • Отраслевые технико-экономические особенности.

Первоначально при организации хозяйствующих субъектов источником приобретения производственных фондов, нематериальных активов (НМА), необходимых для осуществления хозяйственной деятельности является уставный капитал. Он может формироваться как в денежном, так и в натуральном выражении и состоит из долей, принадлежащих каждому учредителю данного предприятия.

Выручка от реализации ТРУ, является основным источником финансовых ресурсов предприятия. Своевременное ее поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств и воспроизводственного процесса. Использование выручки характеризует начальную стадию распределительных процессов. Из нее возмещаются затраты на производство и реализацию продукции. Она служит источником формирования амортизационного фонда для воспроизводства основных фондов и нематериальных активов, выплаты заработной платы, отчисления в бюджет и внебюджетные фонды. Оставшаяся часть представляет собой прибыль предприятия. Направления ее использования величина, направляемая на инвестирование, определятся самостоятельно.
Особое место среди источников занимает собственный капитал – разница между суммой активов и суммой внешних обязательств предприятия. Рассчитывается на основе данных баланса. Собственный капитал делится на постоянный (уставный капитал) и переменный. Переменная часть зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. За счет него формируется резервный капитал (из чистой прибыли) и добавочный капитал (в результате переоценки отдельных статей необоротных активов и за счет эмиссионного дохода).

Помимо этих источников предприятие использует:

  • Привлеченные средства финансовые средства - денежные средства, полученные от размещения акций, взносов работников, юридических и физических лиц;
  • Заемные средства - долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга, средства иностранных инвесторов, бюджетные средства и т.д.

Сущность и функции финансов организаций. Содержание фин. отношений в процессе осуществления деятельности организаций.

В соответствии с Гражд кодексом РФ предпринимательскую деят-ть могут осуществлять граждане без образования юр лица с момента гос–ой регистрации в качестве индивид. предпринимателя и юр лица. Юр лицом признаётся организация, кот-я имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Юр лицами могут быть коммерческие и некоммерческие организации .

Будучи основным звеном финансовой системы, финансы организаций носят распределительный характер и охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП и национального дохода в стоимостном выражении.

Функции финансов организации:

1. фондообразующая (мобилизующая)

2. – распределительная; - контрольная; - стимулирующая.

Финансы предприятий – основа всей фин системы гос-ва, т.к. они обслуживают сферу материального производства, где создаётся ВНП и национальный доход, являющиеся источником фин ресурсов для других звеньев фин системы.

2. Финансовые отношения предприятий:

1. Внутренние:

1.1. Между учредителями по поводу формирования уставного капитала, по поводу распределения прибыли и дивидендов.

1.2. Между подразделениями предприятий (цехами, департаментами, филиалами)

1.3. Между предприятием и его работниками

2. Внешние:

2.1. Отношения с др предприятием (80% всех отношений)

2.2. Отношения внутри объединений предприятий: они могут быть участниками фин. промышленных групп, холдингов, ассоциаций. В рамках таких объединений возникают фин отношеия по поводу образования, распределения, использования централизованных целевых фондов денеж средств на финансирование целевых программ, проведение маркетологич исследований, НИР. – происходит внутриотраслевой перелив капитала.

2.3. Отношения с бюджетной системой по поводу уплаты налогов и сборов в бюджет и во внебюджетные фонды, а также при получении дотаций, субсидий, субвенций.

2.4. С банковской системой в процессе хранения денег в коммерч банках, организации безналичных расчётов получения и погашения кредитов, выплаты % по кредитам, купли-продажи валюты и др.

2.5. Со страховыми компаниями при страховании имущества, отдел категорий работников, предпринимательских рисков.

2.6. С инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, купли-продажи ЦБ, приватизации.

Основы функционирования финансов коммерческих организаций. Принципы организации финансов предприятия

Финансы коммерческих организаций (предприятий) – это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой и финансирование затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих.

Финансовые отношения коммерч предприятий строятся на определённых принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности:

1. Принцип хозяйственной самостоятельности – его реализация обеспечивается тем,что хоз субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денеж средств; самостоятельно разрабатывают ценовую политику.

2. Пр самофинансирования – один из основных в предприним деятельности, обеспечивающий конкурентоспособность хоз субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денеж средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. (осн собственные источники финансирования – амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд)

3. Пр материальной заинтересованности – его объективная необходимость обеспечивается осн целью предпринимательской деятельности. Заинтересованность проявляется не только её участниками, но и государством в целом.

4. Пр материальной ответственности – означает наличие опред системы ответственности за ведение и результаты финансово-хоз деятельности, сохранность собственного капитала. Организации, нарушающие договор. Обязательства, расчётную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т.п., уплачивают пени, штрафы, неустойки.

5. Пр обеспечения финансовых резервов – диктуется условиями предприним. деятельности, сопряжённой с определённым риском невозврата вложенных в бизнес средств. Финансовые резервы могут формировать коммерч организации всех организационно правовых форм собственности из чистой прибыли после уплаты из неё налога и др обязательных платежей в бюджет. Для акционерных обществ формирование фин резерва установлено законодательно.

6. При контроля за фин-хозяйственной деятельностью. – действие контрольной функции финансов. Контроль проявляется через анализ фин показателей и меры воздействия различного содержания.

Особенности финансов коммерческих организаций и факторы, их определяющие

Первичное распределение стоимости валового внутреннего продукта (ВВП) происходит в сфере финансов субъектов хозяйствования и в первую очередь с помощью финансов коммерческих организаций , т. е. этот элемент можно рассматривать как исходный для всей финансовой системы.

Коммерческие организации действуют в разных сферах: материальное производство, торгово-сбытовая деятельность, оказание услуг, в том числе информационных и финансовых. В современных условиях с целью снижения предпринимательских рисков организации диверсифицируют направления своей деятельности, в рамках интеграционных процессов происходят межотраслевые слияния, но влияние отраслевого фактора на финансы коммерческих организаций в Российской Федерации остается. Это связано с тем, что по российскому законодательству некоторые виды коммерческой деятельности запрещено совмещать с другими видами деятельности: например, страховые компании не могут оказывать банковские услуги, осуществлять производственно-торговые операции и т.п.; в ряде случаев специализация на одном виде деятельности может дать наибольший эффект.

Отраслевыми факторами, влияющими на особенность организации финансов, являются сезонность производства, длительность производственного цикла, особенность оборота производственных фондов, степень риска предпринимательской деятельности и др. Например, для сельского хозяйства (особенно растениеводства) характерно влияние природно-климатических факторов на процесс производства, что определяет его сезонный характер, высокую потребность в страховой защите. В этих условиях большую роль играют привлечение заемных средств для формирования финансовых ресурсов, создание резервных фондов и страхование. Для строительства, как и для некоторых отраслей промышленности, имеющих длительный производственный цикл (например, судостроение), характерно наличие больших объемов незавершенного производства, что также определяет необходимость формирования финансовых ресурсов за счет заемных средств.

Природно-климатические факторы могут предопределять получение рентного дохода в относительно благоприятных условиях предпринимательской деятельности (добывающие отрасли). Как правило, в этих условиях во многих странах выравнивание доходов внутри одной отрасли осуществляется на основе рентных платежей в бюджет .

Отрасли с относительно низким уровнем рентабельности (сельское, жилищно-коммунальное хозяйство) имеют ограниченные возможности в расширении источников финансовых ресурсов, в том числе за счет выпуска ценных бумаг .

Для отраслей с высокой степенью профессионального риска работающих (угольная, химическая, газовая промышленность и др.) предусмотрены более высокие тарифы по социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.

Наконец, высокая степень риска присуща и деятельности финансовых посредников (страховых компаний, кредитных организаций), что определяет более высокие требования к размеру собственного капитала , создание специфических финансовых резервов и использование других механизмов обеспечения финансовой устойчивости (например, для страховых компаний -перестрахование).

Отраслевые факторы обусловливают также размер коммерческой организации. Так, сталелитейная промышленность, машиностроение и другие отрасли тяжелой промышленности обычно предполагают крупные масштабы предприятия, а торговля, бытовое обслуживание, инновационная деятельность, как правило, осуществляются через средний и малый бизнес . Таким образом, отраслевые особенности могут предопределять организационно-правовую форму коммерческой организации, а это, в свою очередь, еще один фактор, влияющий на финансовый механизм организации.

Организационно-правовая форма юридического лица устанавливается Гражданским кодексом Российской Федерации (гл. 4 Финансовое планирование и прогнозирование). В соответствии со ст. 50 Гражданского кодекса Российской Федерации юридические лица, являющиеся коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товариществ и обществ , производственных кооперативов , государственных и муниципальных унитарных предприятий . Различные организационно-правовые формы определяют особенности формирования финансовых ресурсов в момент создания организации, распределения прибыли, финансовой ответственности учредителей и участников.

Так, финансовые ресурсы в момент создания акционерных обществ формируются за счет средств, поступивших от размещения акций; товариществ и кооперативов - от размещения паев; унитарных предприятий - за счет бюджетных средств. Для хозяйственных обществ предусмотрена возможность привлечения финансовых ресурсов за счет размещения долговых ценных бумаг.

Организационно-правовая форма влияет на особенности распределения прибыли: у акционерных обществ часть прибыли распределяется в форме дивидендов между акционерами; прибыль унитарных предприятий может поступать в бюджет не только в виде налоговых, но и неналоговых платежей (если собственником не принято иное решение); в производственных кооперативах между членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли). Все коммерческие организации, как правило, формируют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резервов (не менее 15% размера уставного капитала), размер отчислений в резервный фонд (не менее 5% чистой прибыли) и направления его использования (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников). Производственные кооперативы отчисляют часть предпринимательского дохода в неделимый фонд.

В целом финансам коммерческих организаций как звену финансовой системы независимо от организационно-правовых и отраслевых особенностей присущи следующие черты:

  • финансовые ресурсы находятся в собственности коммерческих организаций (за исключением унитарных предприятий);
  • управление финансами коммерческой организации ориентировано на реализацию ее основной цели - получение прибыли;
  • ограниченное по сравнению с другими звеньями финансовой системы государственное регулирование финансов коммерческих организаций. Государственная регламентация формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций связана с определением налоговых обязательств, а также обязательств, вытекающих из возможного использования бюджетных средств (субсидии, субвенции, государственный и муниципальный заказ, бюджетные инвестиции , бюджетные кредиты).

Источники и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций

4. В современных условиях часть финансовых ресурсов коммерческой организации привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка - расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов.

Действующей коммерческой организацией (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций. В последнее время среди крупнейших российских эмитентов (Газпром, Газинвест, Сибнефть, МТС, Вимм-Билль-Данн, Альфабанк, Сбербанк и др.) получила распространение практика привлечения средств и на долговых началах - путем выпуска облигаций (так называемые «корпоративные облигации») или долгосрочных векселей . При этом следует иметь в виду, что дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бумаг ориентируются не только на национальных, но и на иностранных инвесторов (многие из названных эмитентов выпускают ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, которые котируются на крупнейших мировых фондовых биржах).

Высокий размер ссудного процента, жесткие требования к обеспечению делают недоступным для многих коммерческих организаций банковский кредит как источник формирования финансовых ресурсов. Особенно сложна ситуация для малых и средних предприятий. В настоящее время действует несколько программ (в том числе в рамках займа Европейского банка реконструкции и развития) для обеспечения доступности банковских кредитов для малого и среднего бизнеса . Тем не менее этот источник формирования финансовых ресурсов незначителен по объему для малых и средних предприятий.

Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организации, как правило, связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в том числе с расширением деятельности организации.

Значимость источников финансовых ресурсов коммерческой организации, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, ее организационно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансового рынка возможно только акционерным обществом), уровнем доходности на финансовом рынке. Коммерческие организации учитывают также, что при росте заемных источников формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а следовательно, потери финансовой устойчивости.

5. Средства из бюджетов поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности (см. гл. 5 учебника Финансовое регулирование социально-экономических процессов). В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Тем не менее коммерческие организации могут получать бюджетные средства в форме субвенций и субсидий, инвестиций , бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер и, как правило, осуществляется на конкурсных началах. Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников финансовых ресурсов коммерческой организации. Так, бюджетные средства, поступающие в форме оплаты государственного или муниципального заказа, отражаются как выручка от реализации.

6. Финансовые ресурсы могут формироваться за счет поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В процессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличения уставного капитала. В холдингах, финансово-промышленных группах перераспределение средств носит обычно систематический и сложный характер: от головной компании - другим участникам, и наоборот, а также между участниками. Функционирование межотраслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на перераспределении средств между организациями - участниками создания таких фондов.

Структура всех источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций в Российской Федерации приведена на рис. 7.1. Данные диаграммы свидетельствуют о том, что при большом разнообразии таких источников наибольший удельный вес занимает выручка от реализации продукции (работ и услуг).

За счет перечисленных источников формируются следующие формы и виды финансовых ресурсов коммерческой организации: денежные доходы; денежные накопления; денежные поступления.

1. Денежные доходы коммерческой организации - это:

  • прибыль от реализации товаров (работ, услуг);
  • прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

Рис. 7.1. Структура источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций

Прибыль от реализации товаров (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации (уменьшенная на величину налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных налогов) и затратами на производство товаров (работ или услуг). В современной финансовой отчетности различают валовую прибыль (выручка от реализации «минус» затраты без управленческих и коммерческих расходов) и прибыль (убыток) от продаж (с учетом управленческих расходов):

  1. Выручка от реализации («минус» НДС, акцизы и другие аналогичные платежи)
  2. Себестоимость проданных товаров (работ или услуг) (без учета управленческих и коммерческих расходов)
  3. Валовая прибыль (стр. 1 - стр. 2)
  4. Управленческие и коммерческие расходы
  5. Прибыль (убыток) от продаж (стр. 3 - стр. 4)

Прибыль от реализации имущества определяется как разница между выручкой от реализации имущества и расходами, связанными с такой реализацией.

Наконец, сальдо (прибыль или убыток) по внереализационным операциям определяется как доходы, полученные от таких операций, уменьшенные на расходы, связанные с их осуществлением.

Прибыль является важнейшим показателем финансово-хозяйственной деятельности организации, анализ ее абсолютной величины, динамики, соотношения с затратами или выручкой от реализации используется для оценки финансового состояния организации, в том числе при принятии решения об инвестициях, банковском кредите.

2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представлены амортизацией, резервными и другими фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.

Как известно, стоимость основных фондов и другого амортизируемого имущества переносится на стоимость вновь созданной продукции (товаров, услуг) постепенно, накапливаясь для их дальнейшего воспроизводства. Этот процесс сопровождается путем регулярных амортизационных отчислений. Существует несколько способов начисления амортизации. В целях бухгалтерского учета применяются такие методы, как:

  • линейный;
  • уменьшения остатка;
  • списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного использования;
  • списания стоимости пропорционально объему продукции работ (услуг).

В целях налогообложения амортизируемое имущество объединяется в десять групп в зависимости от сроков полезного использования (ст. 258 НК РФ). К зданиям, сооружениям, передаточным устройствам срок полезного использования которых 20 лет и выше, применяется линейный метод начисления амортизации. К остальным объектам основных фондов в налоговых целях коммерческая организация имеет право выбора метода начисления амортизации между линейным и нелинейным. В отношении отдельных объектов амортизируемого имущества могут применяться поправочные коэффициенты (2-3) (ст. 259 НК РФ).

Таким образом, удельный вес денежных накоплений, связанных с амортизацией, в составе финансовых ресурсов определяется стоимостью и видом амортизируемого имущества, временем его эксплуатации, выбранными методами начисления амортизации.

Соотношение между прибылью (как суммарной величины прибыли от реализации товаров (работ, услуг), прибыли от реализации имущества и сальдо внереализационных доходов и расходов) и амортизацией как основными видами финансовых ресурсов коммерческой организации наглядно показано на рис. 7.2.


Рис. 7.2. Структура основных видов финансовых ресурсов коммерческих организаций

За счет отчислений от прибыли у коммерческой организации могут формироваться резервные фонды: для осуществления погашения долговых обязательств, для компенсации ущерба, произошедшего в результате непредвиденных событий (см. гл. 3 учебника Управление финансами). Термин «фонд» в данном случае - условное название, так как накопление обычно происходит не на отдельном банковском счете , а за счет сохранения или увеличения несни-жающегося остатка средств на основном счете (или основных счетах) организации.

3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, привлеченных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения от основной («материнской») компании, от вышестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения.

Направления использования финансовых ресурсов

Поскольку основной задачей коммерческой организации является максимальное извлечение прибыли , постоянно возникает проблема выбора направления использования финансовых ресурсов: вложения с целью расширения основной деятельности коммерческой организации или вложения в другие активы. Как известно, экономическое значение прибыли связано с получением результата от вложений в наиболее доходные активы.

Можно вьщелить следующие основные направления использования финансовых ресурсов коммерческой организации:

  • Капитальные вложения.
  • Расширение оборотных фондов.
  • Осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).
  • Уплата налогов .
  • Размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие активы.
  • Распределение прибыли между собственниками организации.
  • Стимулирование работников организации и поддержка членов их семей.
  • Благотворительные цели.

Если стратегия коммерческой организации связана с сохранением и расширением ее позиции на рынке , то необходимы капитальные вложения (инвестиции в основные фонды (капитал)). Капитальные вложения - это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации. В российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций , так как процент не только морального, но и физического износа оборудования весьма велик.

Неблагоприятная ситуация в Российской Федерации в области инвестиций в реальный сектор экономики (так называют капитальные вложения в производственные отрасли экономики) вызвана следующими причинами:

  • высокие темпы инфляции , характерные для 1990-х гг., не позволяли предприятиям в полной мере осуществлять расширенное воспроизводство основных фондов, поскольку выручка от реализации за счет разницы в ценах, как правило, не покрывала даже затраты на сырье, материалы, топливо;
  • внешние инвесторы вложения осуществляют лишь в те отрасли, которые предусматривают быструю отдачу (торговая деятельность, сырьевые отрасли, производство строительных материалов).

Инвестиции в основные фонды коммерческой организации осуществляются за счет следующих источников: амортизации, прибыли коммерческой организации, долгосрочных банковских кредитов , бюджетных кредитов и инвестиций, поступлений от размещения на финансовом рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не является главным источником для инвестиций в основной капитал, так как кредитным организациям , выдающим долгосрочные кредиты, для поддержания ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. Ограниченность бюджетных средств также не позволяет рассматривать поступления бюджетных средств как важный источник капитальных вложений. В силу незначительной емкости российского финансового рынка лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы для капитальных вложений на финансовом рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью потерять контроль над управлением организацией. Следовательно, среди источников капитальных вложений основными в настоящее время для российских коммерческих организаций являются прибыль и амортизация.

Кроме расширенного воспроизводства основных фондов часть прибыли организации может быть направлена на расширение оборотных фондов - закупку дополнительного сырья, материалов. Для этой цели могут также привлекаться краткосрочные банковские кредиты, использоваться средства, поступающие в порядке перераспределения от основной («материнской») компании, и т.д.

Большое значение для развития бизнеса имеет участие коммерческой организации в научных исследованиях. Опыт зарубежных стран показывает, что организации, осуществляющие инновации, менее подвержены риску банкротства и обеспечивают высокий уровень рентабельности. Следовательно, часть прибыли коммерческой организации, а также средства, поступившие в порядке целевого финансирования (например, бюджетные средства), могут быть предназначены для осуществления научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).

В отечественной литературе неденежную форму основного и оборотного капитала традиционно принято называть соответственно основными и оборотными фондами.

Как уже было отмечено, отчисления от прибыли могут направляться в отраслевые и межотраслевые фонды НИОКР. Такие отчисления уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль.

Российским налоговым законодательством установлена ставка налога на прибыль организаций в размере 24% (для нерезидентов - 20%); по доходам в виде дивидендов - 6% (для организаций-нерезидентов по российским ценным бумагам и организаций-резидентов по ценным бумагам иностранных эмитентов - 15%); по доходам от государственных и муниципальных ценных бумаг, выпущенных после 20 января 1997 г., - 15%. В целом можно говорить об относительно невысокой ставке налога на прибыль (для сравнения: в Германии максимальная ставка налога на прибыль корпораций составляет 50 %). Однако необходимо отметить, что введение главы 25 Налогового кодекса Российской Федерации «Налог на прибыль организации» предполагает сокращение налоговых льгот, предусмотренных ранее действовавшим законодательством.

Малые предприятия могут перейти на упрощенную систему налогообложения, при которой происходит замена уплаты налога на прибыль организаций, налога на имущество организаций и единого социального налога единым налогом. Объектом налогообложения считаются или полученные доходы (они учитываются так же, как при определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организаций), или доходы, уменьшенные на расходы. В первом случае ставка налога - 6%, во втором - 15%.

Если деятельность малого предприятия подпадает под действие в субъекте Российской Федерации единого налога на вмененный доход, то предприятие обязано перейти на уплату такого налога, ставка по которому составляет 15%. Единый налог на вмененный доход также заменяет налог на прибыль организаций, налог на имущество организаций, единый социальный налог. Организации - производители сельскохозяйственной продукции могут перейти на уплату единого сельскохозяйственного налога (сельхозналога). Механизм его применения аналогичен единому налогу при упрощенной системе налогообложения.

Для дальнейших накоплений коммерческая организация может осуществлять вложения не только в собственное производство, но и в другие активы. Такими активами могут быть доли в уставных капиталах других организаций (в том числе акции других эмитентов); долговые ценные бумаги (облигации, векселя , в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги); банковские депозиты; передача денежных средств другим организациям на основе договоров займа ; приобретение имущества для дальнейшей передачи его в лизинг и др. Названные вложения могут быть разными по срокам: от нескольких часов (такие услуги предлагают банки для краткосрочных вложений) до нескольких лет. Структура вложений по срокам определяется структурой обязательств организации по срокам, при этом нельзя размещать ресурсы в долгосрочные активы, имея краткосрочные обязательства. Основными принципами размещения временно свободных финансовых ресурсов являются ликвидность активов (они в любой момент легко должны превращаться в платежные средства) и диверсификация (в рыночных условиях непредсказуемости вложений тем больше вероятность сохранения средств, чем больше набор активов, в которые осуществляются вложения).

Одно из главных отличий коммерческих организаций от некоммерческих состоит в том, что полученная прибыль коммерческих организаций распределяется между собственниками этой организации. Акционерные общества выплачивают дивиденды владельцам простых и привилегированных акций; товарищества, общества с ограниченной ответственностью распределяют прибыль соответственно с долей участия в уставном (складском) капитале. Прибыль унитарных предприятий , если собственником не принято другое решение, может поступать в виде неналоговых доходов в соответствующий бюджет . Размер и регулярность выплат дивидендов по акциям и приравненных к ним платежей наряду с другими факторами определяют инвестиционную привлекательность коммерческой организации.

Финансовые ресурсы коммерческой организации могут быть источником расходов, связанных со стимулированием работников и поддержкой членов их семей. За счет прибыли многие организации в настоящее время не только выплачивают премии работникам, но и оплачивают расходы на образование, здравоохранение, услуги, связанные с оздоровлением (тренажерные залы, санатории-профилактории и пр.), приобретают жилье; осуществляют доплаты к государственным пособиям на детей ; заключают договоры добровольного медицинского страхования сотрудников и членов их семей, дополнительного пенсионного обеспечения. Так, среди негосударственных пенсионных фондов наибольший удельный вес по размерам пенсионных резервов и дополнительной пенсии занимают так называемые корпоративные фонды, созданные коммерческой организацией или связанными между собой коммерческими организациями.

Финансовые ресурсы организаций (прибыль, поступления) в настоящее время используются также на благотворительные цели. Средства передаются детским домам, интернатам, учреждениям здравоохранения, непосредственно отдельным гражданам , а также осуществляется поддержка учреждений культуры, искусства, науки и образования. Учитывая основную цель деятельности коммерческих организаций - извлечение максимальной прибыли, такое направление использования финансовых ресурсов не может быть масштабным. Тем не менее многие учреждения социального обслуживания, театры, музеи, учебные заведения получают средства от крупных коммерческих организаций.

Особенности управления финансами коммерческих организаций

Управление финансами коммерческой организации - это процесс создания финансового механизма организации ее финансовых отношений с другими субъектами. Он включает следующие основные элементы:

  • финансовое планирование ;
  • оперативное управление;
  • финансовый контроль .

1. Финансовое планирование . При разработке финансовых планов коммерческой организации происходят соизмерение намечаемых затрат на осуществляемую деятельность с имеющимися возможностями, определение направлений эффективного вложения капитала ; выявление внутрихозяйственных резервов увеличения финансовых ресурсов; оптимизация финансовых взаимоотношений с контрагентами, государством и т. д.; осуществляется контроль за финансовым состоянием предприятия . Необходимость финансового планирования коммерческой организации может быть вызвана не только внутренней потребностью эффективного управления финансовыми ресурсами, но и внешней - желанием кредиторов и инвесторов иметь информацию о доходности предстоящих вложений.

Для составления финансовых планов и прогнозов коммерческой организации применяются разнообразные методы:

  • нормативный,
  • экономико-математического моделирования,
  • дисконтирования и др.

Нормативный метод может быть использован при оценке будущих налоговых обязательств и размеров амортизационных отчислений. Оптимизация источников финансовых ресурсов, оценка влияния разных факторов на возможный их рост осуществляются с помощью метода экономико-математического моделирования. При принятии решений долгосрочного характера используется метод дисконтирования, предусматривающий оценку предстоящей доходности вложений и влияния на нее инфляционных факторов.

Рыночная экономика характеризуется неопределенностью, поэтому наиболее сложным при разработке финансовых планов и прогнозов коммерческой организации является оценка возможных рисков. При управлении рисками необходимо их выявить, классифицировать, оценить размер и влияние на принимаемые решения, определить возможные меры по снижению риска (страхование , хеджирование, создание резервов, диверсификация). В настоящее время существуют и широко используются стандартные методики оценки рисков различных сфер деятельности и разработки механизмов их минимизации.

Спецификой финансового планирования коммерческой организации является отсутствие каких-либо обязательных форм финансовых планов и прогнозов. Требования к составу показателей финансовых планов и прогнозов могут быть определены: органами управления коммерческими организациями (например, собранием акционеров акционерного общества); органом, регулирующим рынок ценных бумаг и определяющим состав информации, представляемой в эмиссионном проспекте; кредитной организацией . При этом у различных кредитных организаций формы технического обоснования кредитной заявки, в которых отражаются прогнозные финансовые показатели, могут отличаться.

В настоящее время процесс разработки финансовых планов и прогнозов коммерческой организации принято называть бюджетированием. При бюджетировании разрабатываются и увязываются между собой финансовые планы:

  • денежных доходов и расходов организации (финансовые планы предприятий традиционно разрабатывались в форме баланса доходов и расходов);
  • активов и пассивов (прогноз бухгалтерского баланса, как правило, увязанный по срокам обязательств и вложений);
  • денежных потоков (в условиях централизованно плановой экономики такие финансовые планы назывались кассовым планом, где отражаются поступления наличной выручки и предстоящие расходы в наличной форме, и платежным календарем (оценка предстоящих поступлений и платежей в безналичной форме)).

Баланс денежных доходов и расходов как основной финансовый план коммерческой организации, как правило, содержит четыре раздела:

  1. доходы;
  2. расходы;
  3. взаимоотношения с бюджетной системой;
  4. расчеты с кредитными организациями.

Прогнозы доходов и расходов, активов и пассивов, а также денежных потоков могут содержаться в бизнес-плане коммерческой организации. Бизнес-план отражает стратегию финансово-хозяйственной деятельности организации, на его основе кредиторы и инвесторы принимают решение о предоставлении ей средств. Финансовая часть бизнес-плана содержит следующие расчеты: прогноз финансовых результатов ; расчет потребности в дополнительных инвестициях и формировании источников финансирования; модель дисконтированных денежных потоков; расчет порога рентабельности (точки безубыточности).

2. Оперативное управление . Большое значение для управления финансами коммерческой организации имеет анализ исполнения финансовых планов и прогнозов. При этом не всегда обязательным условием является соответствие плановых финансовых показателей фактическим. Наибольшее значение для эффективного управления имеет выявление причин отклонения от плановых (прогнозных) показателей. Данные о фактическом исполнении финансовых планов анализируются не только специальными подразделениями организации, но и органами управления коммерческой организации.

Для принятия оперативных управленческих решений по финансовым вопросам руководству организации важно не только иметь финансовые планы и прогнозы, но и получать обширную информацию о состоянии финансового рынка , финансовом состоянии контрагентов по сделкам , возможном изменении конъюнктуры рынка, налоговом реформировании. В крупных организациях для сбора такой информации создаются специальные аналитические центры. Коммерческая организация может также покупать такую информацию - в частности, аналитические обзоры по финансовым рынкам являются одной из услуг современных коммерческих банков. Услуги консультационного характера, влияющие на принятие финансовых решений, могут оказывать также аудиторские фирмы.

Коммерческие организации прибегают к услугам управляющих компаний и других участников рынка ценных бумаг при размещении финансовых ресурсов в ценные бумаги, размещении собственных ценных бумаг на рынке, осуществлении кассовых и срочных сделок на различных сегментах финансового рынка.

Кредитная организация, как правило, выступает головной компанией в финансово-промышленной группе, соответственно функции по управлению финансами всех организаций, входящих в данную группу, в большей степени сосредоточены у нее. Головная компания финансово-промышленной группы оптимизирует финансовые потоки между участниками, управляет рисками, определяет стратегию размещения финансовых ресурсов организаций, входящих в группу.

3. Финансовый контроль . Государственный финансовый контроль за коммерческими организациями негосударственных форм собственности ограничен вопросами исполнения налоговых обязательств, а также использованием бюджетных средств, если коммерческая организация такие средства получает в рамках государственной помощи. Большое значение для эффективного управления финансами коммерческой организации имеет внутрихозяйственный финансовый контроль, а также аудиторский контроль.

Внутрихозяйственный финансовый контроль может осуществляться специальными подразделениями, созданными в коммерческих организациях, осуществляющими проверки и анализ документов. Внутрихозяйственный финансовый контроль происходит также в процессе визирования руководителем организации (руководителями подразделений) документов, оформляющих финансово-хозяйственные сделки. Коммерческие организации, входящие в холдинги, ассоциации проверяются головными («материнскими») компаниями, также имеющими в своем составе специальные контрольные службы.

Для получения достоверной информации о финансовом состоянии коммерческой организации, выявления имеющихся резервов ее руководство может инициировать аудиторскую проверку и обследование. Отдельные виды деятельности, организационно-правовые формы, высокие показатели активов и выручки от реализации продукции (работ, услуг), участие иностранного капитала требуют обязательного аудиторского заключения о достоверности финансовой отчетности коммерческой организации. Таким образом, аудиторские проверки коммерческой организации могут носить как инициативный, так и обязательный характер.

Особенностью внутрихозяйственного и аудиторского контроля коммерческой организации является его направленность на оценку эффективности принимаемых управленческих решений, а также выявление резервов роста финансовых ресурсов.

Таким образом, управление финансами коммерческой организации включает элементы управления, аналогичные другим звеньям финансовой системы, но при этом существует специфика финансового планирования, оперативного управления и организации финансового контроля.

Контрольные вопросы

  1. Назовите основные группы отношений, определяющих финансы коммерческих организаций. Дайте определение финансам коммерческих организаций.
  2. Каковы принципы организации финансов в сфере коммерческой деятельности?
  3. Какие факторы влияют на финансовый механизм коммерческой организации?
  4. Дайте определение финансовым ресурсам коммерческой организации.
  5. Укажите источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации.
  6. Назовите виды финансовых ресурсов коммерческой организации.
  7. На какие цели используются финансовые ресурсы коммерческой организации?
  8. В чем заключается дилемма в выборе направлений использования финансовых ресурсов коммерческих организаций?
  9. В чем специфика финансового планирования коммерческой организации?
  10. Каковы особенности контроля финансовой деятельности коммерческой организации?

Задания для самостоятельной работы

  1. Составьте таблицу, отражающую влияние отраслевых и организационно-правовых факторов на особенности финансового механизма различных коммерческих организаций.
  2. На примере финансовой отчетности конкретной коммерческой организации определите структуру источников и видов финансовых ресурсов. Назовите возможные причины такой структуры.
  3. Назовите, какие могут быть решения коммерческой организации по использованию финансовых ресурсов при росте доходности на финансовых рынках.
  4. Сформулируйте специальные принципы управления финансами коммерческой организации.

Коммерческой является организация, которая ставит своей целью получение прибыли.
Коммерческая организация является юридическим лицом и проходит государственную регистрацию.
Финансы коммерческих организаций - это экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием фон
дов денежных средств в целях расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных потребностей работников.
Финансы коммерческих организаций выполняют следующие функции.
1. Воспроизводственная функция - это функция обеспечения простого и расширенного воспроизводства.
2. Распределительная функция реализуется в процессе распределения и перераспределения выручки (при распределении - образование фонда возмещения материальных затрат, фонда оплаты труда, прибыли; при перераспределении - уплата налогов, относимых на себестоимость, налога на прибыль и формирование чистой прибыли).
3. Контрольная функция - контроль за реальным денежным оборотом, за формированием фондов денежных средств.
4. Внутренний финансовый контроль является процессом проверки исполнения управленческих решений в области финансовой деятельности с целью реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, которые могут привести к банкротству.
Включает:
а) контроль за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов;
б) контроль за реализацией стратегии финансирования.
Финансовые отношения коммерческих организаций можно объединить в следующие группы:
1) финансовые отношения с другими коммерческими организациями. Это отношения с поставщиками, покупателями, строительными и транспортными организациями, почтой, телеграфом. Сюда же относятся отношения между коммерческими организациями, связанные с эмиссией и размещением ценных бумаг, с взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных коммерческих организаций, союзов, ассоциаций. Это самая большая по объему денежных платежей группа;
2) финансовые отношения внутри коммерческой организации.
Это отношения между цехами, филиалами; отношения с рабочими и служащими по расчету заработной платы, премий, сумм, удерживаемых по месту получения дохода налогов, взысканий за причиненный ущерб;
3) финансовые отношения внутри объединений коммерческих организаций: с вышестоящей организацией, внутри ФПГ, с союзами, ассоциациями и т. п. при выполнении взаимных финансовых обязательств (отношения по формированию централизованных фондов денежных средств и получению средств их этих фондов);
4) отношения с финансовокредитной системой государства:
с бюджетом и внебюджетными фондами при расчете сумм налогов и сборов, при учете возможных поступлений из бюджета и внебюджетных фондов средств (субсидий, бюджетных кредитов и т. д.), при планировании источников средств на предстоящий период и при определении направлений их использования;
со страховыми организациями при определении целесообразности страхования путем сопоставления предполагаемых потерь и установленных страховой организацией взносов и страхового возмещения;
с кредитными организациями при планировании и использовании запланированных кредитных средств, выборе банка с оптимальным соотношением качества банковских услуг и платежей за их предоставление и др.;
с рынком ценных бумаг при планировании дополнительных их выпусков или при формировании портфеля ценных бумаг.
В ходе финансовой деятельности коммерческой организации формируются и используются различные фонды денежных средств.
1. Фонды собственных средств - уставный, добавочный, резервный капиталы, инвестиционный фонд, валютный фонд и др.
2. Фонды привлеченных средств - доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и др.
3. Фонды заемных средств - банковские и коммерческие кредиты, кредиторская задолженность и др.
4. Оперативные денежные фонды - для выплаты заработной платы, дивидендов, для платежей в бюджет и во внебюджетные фонды и пр.
Как и любые отношения, финансы должны быть организованы.
Под организацией финансов коммерческой организации понимается состав её денежных фондов, порядок их образования и использования, соотношение между размерами денежных фондов, взаимоотношения коммерческой организации с финансовокредитной системой государства.
Несмотря на то, что на организацию финансов влияют отраслевые особенности и организационноправовая форма коммерческой организации, по своей социальноэкономической природе финансы едины. Это обеспечивается единой правовой базой, единством денежной системы и определенным единством форм финансовой документации. Поэтому можно говорить об общих принципах организации финансов коммерческих организаций.
К таким принципам относятся.
1. Финансовая самостоятельность. Она проявляется в том, что хозяйствующий субъект сам определяет свои доходы, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью формирования финансовых ресурсов. Это не абсолютная самостоятельность. Ограничения существуют со стороны государства и других субъектов рыночных отношений (поставщиков, покупателей, конкурентов и др.).
2. Финансовое самообеспечение. Это один из основных принципов организации финансов и функционирования финансового механизма коммерческой организации. Это совокупность условий, созданных хозяйствующим субъектом, и мер (методов, приемов), используемых им для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности.
Включает три элемента:
самофинансирование;
самокредитование;
самострахование.
Самофинансирование
Это финансирование хозяйствующего субъекта прежде всего за счет собственных источников финансовых средств.
К этим источникам относятся: амортизационные отчисления и прибыль, направленная в фонд накопления. Следует различать собственные и внутренние источники финансовых средств.
Внутренние источники - понятие более широкое. Помимо собственных они могут включать и привлеченные источники.
К внутренним источникам кроме амортизационных отчислений и прибыли относятся отчисления в ремонтный фонд, неиспользованные остатки фондов специального и целевого назначения, кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия, увеличение стоимости в результате переоценки основных средств.
Самокредитование
Означает участие работников данной коммерческой организации в развитии её производственноторговой деятельности и строительстве объектов социальнокультурного назначения путем передачи ей взаймы своих собственных средств.
Реализуется через выпуск акций трудового коллектива и инвестиционный взнос.
Самострахование
Означает, что хозяйствующий субъект сам себя защищает от возможных потерь и убытков.
Самострахование включает.
1. Создание резервов.
2. Самострахование на финансовом рынке.
3. Обеспечение компенсации возможных потерь за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.
Внутри коммерческой организации самострахование осуществляется путем формирования резервов. Резервы могут быть созданы или должны быть созданы. Все зависит от того, является ли создание резервов законодательно обязательным или оно просто разрешается.
К финансовым резервам относятся:
1) резервный капитал создается за счет чистой прибыли. Для ОАО создание резервного капитала является обязательным, для остальных - при включении в учредительные документы и Устав. Размер - 15 % от Уставного капитала.
Используется:
на покрытие убытков;
на выплату дивидендов по привилегированным акциям и погашение облигаций (при недостаточности или отсутствии прибыли на эти цели);
2) резерв по сомнительным долгам (сомнительная дебиторская задолженность). Сомнительная дебиторская задолженность - это задолженность, не оплаченная в течение 3 месяцев со дня наступления срока оплаты. Можно инвентаризировать всю задолженность и рассчитать величину сомнительной и под нее сформировать резерв. Обычно резерв формируется в процентах от величины дебиторской задолженности, исходя их сложившейся за ряд лет сомнительной дебиторской задолженности.
В первом случае мы исходим из предполагаемой величины сомнительных долгов, во втором - из уже сложившейся практики. Резерв не может быть больше 10 % выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг;
3) резерв под обесценение вложений в ценные бумаги;
4) резервы, обеспечивающие равномерность списания затрат на себестоимость (резервы предстоящих расходов):
резерв на предстоящую оплату отпусков при неравномерном из предоставлении в течение года;
резерв на выплату ежегодного вознаграждения по итогам работы за год и вознаграждения за выслугу лет (2 резерва);
ремонтный фонд;
резерв на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;
резерв на производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства.
Самострахование на финансовом рынке осуществляется путем заключения срочных сделок, т. е. сделок с поставкой в будущем.
Коммерческая организация в этом случае выступает в качестве хеджера, т. е. субъекта, страхующего свои активы. Хеджер стремится переложить риск на других, чтобы застраховать себя. Для этого на рынке должны быть субъекты, готовые этот риск принять. В качестве таких субъектов выступают спекулянты и арбитражеры.
Предметом контракта могут быть: акции, облигации, вексели, банковские депозиты, валюта, товары и сами срочные контракты.
В ходе куплипродажи коммерческая организация может ставить своей целью получение дополнительного дохода за счет разницы в цене во времени и на разных рынках. Но в этом случае она выступает как спекулянт или арбитражер, а не хеджер.
Отношения между сторонами в срочных сделках оформляются форвардными, фьючерсными или опционными контрактами, свопами.
Самострахование путем обеспечения компенсации возможных финансовых потерь за счет предусматриваемой системы штрафных санкций осуществляется путем включения в условия контрактов, заключенных с контрагентами, штрафов, пени, неустоек и других форм штрафных санкций в случае нарушения партнерами своих обязательств.
Кроме того, в контрактах должна оговариваться обязанность контрагентов возместить убытки (упущенную выгоду), которые возникают у коммерческой организации в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств.
3. Материальная заинтересованность в результатах финансовохозяйственной деятельности коммерческой организации.
Реализация этого принципа может быть обеспечена достойной оплатой труда, соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на фонд потребления и фонд накопления.
4. Материальная ответственность за результаты финансовохозяйственной деятельности коммерческой организации.
Финансовые методы реализации этого принципа различны для собственников, руководителей и отдельных работников.
Пример.
Для собственников:
пени, штрафы, неустойки, взимаемые за нарушение договорных обязательств, нарушение законодательства, прав потребителей, а также в случае неудовлетворительной структуры баланса;
применение процедуры банкротства.
Для руководителей:
штрафы за нарушение законодательства.
Для работников (в т. ч. и руководителей):
лишение премий, штрафы за нарушение трудовой дисциплины, невыполнение своих служебных обязанностей, допущение брака, нанесение другого денежного ущерба коммерческой организации.
Финансовая политика - это программа обеспечения коммерческой организации необходимыми денежными средствами и, следовательно, нормальной финансовой устойчивости в целях оптимизации получаемой прибыли.
Оптимизация получаемой прибыли - это главная стратегическая цель финансовой политики коммерческой организации, ведь получение прибыли говорит об эффективном использовании капитала собственников и о наличии возможности его наращивания.
Реализация финансовой политики должна осуществляться путем сочетания жесткого стратегического руководства и гибкого своевременного реагирования на изменяющиеся условия (финансовая тактика).
Задачи финансовой стратегии.
1. Определение финансового состояния коммерческой организации на основе анализа её деятельности.
2. Оптимизация оборотного капитала коммерческой организации.
3. Определение доли и структуры заемных средств и эффективности их использования.
4. Оптимизация инвестиций и источников средств для развития производства.
5. Прогнозирование прибыли коммерческой организации.
6. Оптимизация распределения прибыли.
7. Оптимизация налоговой политики с максимальным учетом льгот и недопущение штрафов и переплат.
8. Определение направлений вложений высвобождающихся денежных средств с целью получения максимальной прибыли, в т. ч. приобретение ценных бумаг.
9. Анализ применяемых и выбор наиболее эффективных форм расчетов, в т. ч. с использованием векселей.
10. Разработка ценовой политики применительно как к выпускаемой, так и к покупаемой продукции с учетом финансового состояния коммерческой организации.
11. Определение политики внешнеэкономической деятельности.
Разработку финансовой политики, определение стратегических и
тактических задач и другие аспекты организации финансов осуществляет финансовая служба коммерческой организации.
Финансовая служба коммерческой организации - это ее самостоятельное структурное подразделение. Обычно это финансовый отдел.
Структура и численность работников финансового отдела определяется организационноправовой формой предпринимательской деятельности, объемом производства, общим количеством работающих.
В небольших коммерческих организациях финансовая работа выполняется одним из работников бухгалтерии, а при отсутствии таковой - самим собственником.
В крупных коммерческих организациях эффективным является создание финансовой дирекции.
В любом случае руководитель финансовой службы подчиняется непосредственно руководству предприятия.
Важнейшие задачи финансовой службы:
1) выполнение обязательств перед бюджетом, внебюджетными фондами, банками, поставщиками, работниками и других финансовых обязательств;
2) организация расчетов;
3) контроль за использованием собственных и заемных средств;
4) организация финансового менеджмента, т. е. управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и оптимизации прибыли.
С этой целью финансовые службы осуществляют.
1. Перевод денежных средств (платежные поручения, платежные требования, аккредитивы, чеки, банковские переводы, расчеты по открытому счету, инкассо, трансферты).
2. Перемещение денежных средств с целью их прироста (депозит, вклад, текущая аренда, рента, лизинг, траст, инжиниринг, реинжиниринг, франчайзинг, факторинг, вексельный кредит, овердрафт и др.).
3. Спекулятивные операции (репорт, депорт, операции с курсовыми разницами, операции СВОП, валютный арбитраж, валютные спекуляции и др.).
4. Сохранение способности капитала приносить высокий доход (страхование, хеджирование, залог, ипотека, диверсификация и др).
В условиях рыночной экономики значение финансовых служб возрастает. Это выражается в том, что различные экономические службы коммерческой организации объединяются в рамках именно финансовой дирекции, становясь её подразделениями.
Например, в состав финансовой дирекции могут входить, помимо финансового отдела, плановоэкономический отдел, бухгалтерия, бюро или сектор экономического анализа, отдел валютных операций и т. п.
При этом функции финансовой дирекции шире, чем финансового отдела.
Кроме того, исключается дублирование, обеспечивается единство цели и средств её достижения.